挖貝網訊 12月27日消息，即使被外界解讀為新三板重大利好的交易制度改革方案出爐，新東方網（839896）仍然選擇放棄。這離新東方網掛牌新三板僅僅只有9個月，從協(xié)議轉為做市僅僅6個月。

俞敏洪為啥要對新三板如此決裂？成交量低迷，可能是主因。

11月20日，新東方網宣布籌劃重大事項停牌，預計股票恢復轉讓日期不晚于 2018 年 2 月 20 日。背靠新東方集團這樣的大樹，重大重組是大多數人的預期。

誰也沒有想到，新東方網給出答案是告別。12月25日，新東方網發(fā)布董事會決議公告，根據公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，經慎重考慮，公司于 2017 年 12 月 25 日召開第一屆董事會第十四次會議，審議并通過了《關于申請公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)終止掛牌的議案》、《關于提請股東大會授權董事會全權辦理公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)終止掛牌相關事宜的議案》和《關于申請公司股票終止掛牌對異議股東的保護措施的議案》。并提請公司召開 2018 年第一次臨時股東大會審議上述議案。

這份公告可以說非常意外。新東方網是新東方集團旗下專業(yè)的在線教育公司，主要通過新東方在線、酷學網、新東方批改網等平臺向學前兒童、中小學生、大學生及職業(yè)人群提供專業(yè)的在線課堂服務。今年3月21日剛在新三板掛牌交易，今年6月30日交易方式由原來的協(xié)議轉讓方式轉為做市轉讓。

公司業(yè)績非常突出。今年上半年收入為2.28億，同比增長34%，凈利潤3454萬，同比增長1007%。按照創(chuàng)業(yè)板標準，新東方網也完全符合。

公司發(fā)展良好，行業(yè)處于“風口”，曾多次被新三板相關機構推薦。例如：入選2017挖貝新三板最具成長TOP100。俞敏洪為啥還要放棄新三板呢？

答案可能跟新東方網在新三板低迷表現(xiàn)有關。

新東方網在掛牌后迎來第一交易是將近2個月后的事情，當時成交價格為61.8元，成交金額為4944萬。交易方式是協(xié)議轉讓。

顧名思義，協(xié)議轉讓是買賣雙方私下洽談達成交易。例如：就是你想買某公司股票，報了個價，回頭有個公司股東看到你的報價，覺得合理聯(lián)系了你，雙方協(xié)商完成交易?；蛘撸彻竟蓶|想賣股票，報了個價，你恰好想買，覺得價格也合適，然后雙方聯(lián)系，達成協(xié)議。

總的來說，協(xié)議轉讓是在線下通過買賣雙方直接洽談，然后通過股轉系統(tǒng)實現(xiàn)最終交易。這種方式的特點就是流動性差，導致風險過大。

這肯定不是新東方網這樣的大公司想要的交易方式，也不會是新東方網登陸資本市場希望的結局，沒有流動性，對于新東方網來說登陸資本市場的意義就不大。

做市轉讓就成為新東方網新的嘗試。6月30日，新東方網在新三板交易方式由協(xié)議轉為做市。

但結果是出奇的差。在轉為做市交易方式后將近5月內，有成交記錄的天數只有28天，意味著公司還有2/3的時間內沒有成交。

即使有成交，交易結果也相當令人不滿意。除6月30日和9月18日分別有940萬元、1263萬元的成交金額外，其他交易日成交量基本在10-20萬元左右，甚至還有不到5萬元日成交量。

成交低迷，對于新東方網這樣的大公司來說，既套不了現(xiàn)，也不能帶來流動性，摘牌應該是迫不得已的選擇。