新三板企業(yè)股東以及關(guān)聯(lián)方占款的問題正在持續(xù)暴露，而問題暴露的另一面則是監(jiān)管層從去年底開始持續(xù)的高壓監(jiān)管。

4月6日，兩家新三板掛牌企業(yè)發(fā)表公告稱收到了地方證監(jiān)局出具的《行政監(jiān)管措施決定書》，而被監(jiān)管的原因均涉及股東及關(guān)聯(lián)方占款的有關(guān)問題。

北京地區(qū)一家大型律師事務(wù)所合伙人對記者表示，很多新三板公司對這方面沒有意識，經(jīng)常會隱藏這類問題，這與中介機構(gòu)督導(dǎo)把關(guān)不嚴(yán)，對公司教育不到位都有關(guān)系。就目前的情況來看，A股市場遇到多年的股東及關(guān)聯(lián)方占款的問題在新三板有抬頭的跡象。

　　多家公司被責(zé)令整改

4月6日，新三板掛牌公司唐人通服（430595）公告收到證監(jiān)會江西監(jiān)管局 《關(guān)于對唐人通信技術(shù)服務(wù)股份有限公司及相關(guān)人員采取出具警示函措施的決定》。

根據(jù)公告內(nèi)容，被監(jiān)管事項分為兩方面一是公司控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)方存在資金占用情況，其中在2014年、2015年間公司控股股東和實際控制人多次向公司借款。

公司被監(jiān)管的第二點原因便是控股股東和實際控制人多次向公司借款卻未作臨時公告，未披露上述控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金事項。

據(jù)中國證監(jiān)會《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，江西局對公司、公司董事長方國棟、財務(wù)負(fù)責(zé)人魏玉榮采取出具警示函的監(jiān)管措施，并提醒公司切實采取有效措施杜絕控股股東及其關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用公司資金、資產(chǎn)及其他資源，維護公司利益，公司應(yīng)于 4 月 11 日前補充披露上述資金占用問題。

唐人通服被監(jiān)管并不是個例，同一天江西局的另一家掛牌公司金達(dá)萊也公告稱收到了江西局的《行政監(jiān)管措施決定書》。

被監(jiān)管內(nèi)容為公司股東、實際控制人存在資金占用情況，同時未就上述情況進行披露。

實際上，從3月30日開始陸續(xù)還有佳瑞高科（832244）、華陽密封、（831020）民正農(nóng)牧（832132）三家公司接到當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局的《行政監(jiān)管措施決定書》。

其中佳瑞高科表示，公司接受河南證監(jiān)局的監(jiān)督管理措施，不申請行政復(fù)議或提起行政訴訟。公司將嚴(yán)格按照監(jiān)督管理措施相關(guān)要求，認(rèn)真學(xué)習(xí)證券法律法規(guī)，及時就以上問題提出切實可行的整改措施和整改計劃，并上報河南證監(jiān)局。

一位券商人士告訴記者，近期陸續(xù)有企業(yè)被地方證監(jiān)局處罰很有可能是源自于此前針對企業(yè)的財務(wù)核查，近期還會有更多企業(yè)因為占款的問題被監(jiān)管層處罰。（此前21世紀(jì)經(jīng)濟報道的記者曾在3月18日的《股轉(zhuǎn)再掀財務(wù)抽查風(fēng)暴 重點關(guān)注股東關(guān)聯(lián)方占款》一文中報道過有關(guān)事件）

　　監(jiān)管持續(xù)高壓

事實上，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)早在2015年第四季度便兩次下發(fā)通知，要求2015年以來所有有過發(fā)行記錄的企業(yè)，就“大股東占款及提前使用定增資金”的違法違規(guī)行為自查，目前自查工作剛截止。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也對自查結(jié)果進行了反饋。

2015年12月22日晚，凌志環(huán)保（831068）披露了收到江蘇證監(jiān)局出具的行政監(jiān)督措施決定書。江蘇證監(jiān)局指出，凌志環(huán)保實際控制人凌建軍，以及遠(yuǎn)東控股集團有限公司（下稱遠(yuǎn)東控股）、尚鳳仙、凌金南等關(guān)聯(lián)方均存在占用上市公司及子公司資金而未對外披露的違法違規(guī)行為。

進入2016年之后，監(jiān)管層并未減弱對股東及關(guān)聯(lián)方占款監(jiān)管的力度。在2015年第四季度兩次核查之后，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)聯(lián)合地方證監(jiān)局在2016年3月又進行了一輪針對掛牌企業(yè)的財務(wù)抽查，其中占款問題再次成為核查重點。

記者還從一家券商內(nèi)核部門人士處了解到，該券商向持續(xù)督導(dǎo)人員強調(diào)務(wù)必重視占款問題，股東及關(guān)聯(lián)方占款必須償還干凈，且不能再次發(fā)生。

實際上，股東占款問題在企業(yè)掛牌之時便就是監(jiān)管底線，相關(guān)問題必須處理干凈才能夠掛牌。

但是在經(jīng)歷了擬掛牌期嚴(yán)格輔導(dǎo)之后，一些企業(yè)成功掛牌后開始選擇性忽略有關(guān)問題。

一位接近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)內(nèi)部人士透露，“股東及關(guān)聯(lián)方占款的問題，在主板治理多年的情況下，有在新三板死灰復(fù)燃的跡象，因此將是近期核查的重點。”

2015年，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)定增募資的金額超過1200億元，但其中絕大多數(shù)企業(yè)募資的用途中僅僅寫到補充流動資金。

而這些資金還出現(xiàn)了被股東占用的情況。以上述唐人通服為例，江西證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)了公司在 2015 年度實行做市交易和首次定向增發(fā)后發(fā)生占用公司資金的行為，這對投資者是極其不負(fù)責(zé)任的行為。

前述律師則告訴記者，“公眾公司如果經(jīng)常存在大股東和關(guān)聯(lián)方占款的問題，會使企業(yè)的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)極不合理。這種行為會降低企業(yè)流動資產(chǎn)的流動性，從而極大地削弱了企業(yè)的短期償債能力，導(dǎo)致上市公司資本結(jié)構(gòu)惡化，使公司面臨不能償還到期債務(wù)的財務(wù)拮據(jù)風(fēng)險。

該人士還表示，大股東占款本身就是公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷，如果在主觀上進行隱瞞就更需要監(jiān)管層進行嚴(yán)厲處罰。