伴隨著大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的熱潮，新三板市場的發(fā)展也出現(xiàn)了一波波的高潮。近日，全國股轉(zhuǎn)公司有關(guān)負責人表示，新三板掛牌企業(yè)今年年底有望突破5000家，明年5月份計劃正式實施市場分層。對此，筆者認為，在新三板市場快速擴容、掛牌公司數(shù)量大幅增加的同時，一直困擾新三板的流動性之惑也要盡快解決，這也是新三板得以持續(xù)健康發(fā)展的必要條件。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日，新三板掛牌公司總數(shù)4695家，成交股票數(shù)785只，成交金額9.40億元，其中做市轉(zhuǎn)讓成交606只，成交金額5.82億元，協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交179只，成交金額3.58億元。

雖然掛牌公司在不斷增加，但是，流動性缺乏的問題依舊是橫在投資者和掛牌企業(yè)心中的刺。由于缺少對手盤和無價無市，新三板僵尸股橫行。數(shù)據(jù)顯示，新三板掛牌公司超4000家，但是仍有超過2200只股票自掛牌首日起尚未成交一筆，形成有價無市的“僵尸股”占比高達53%，流動性堪憂。

筆者認為，目前市場的流動性匱乏，一是來自于新三板市場的投資門檻過高，限制了新投資者和資金的入場；二是目前市場競價交易制度缺乏，做市商之間做市策略博弈激烈，市場整體交易環(huán)境并不完善，做市商難以主動提供流動性，無法令市場交易活躍。

因此，筆者建議，解決流動性問題，可以從兩方面下手。

一方面可適當降低投資者的準入門檻，增加投資者數(shù)量，為市場提供更多的流動性。目前新三板的投資門檻依舊很高，單個投資者門檻還是500萬元，壓制了部分流動性。另一方面，盡快完善市場機制，適時推出競價交易。對于規(guī)模較大、資質(zhì)較好的企業(yè)，可逐漸引入競價交易機制，同時提高該類企業(yè)的信息披露要求，進一步活躍其流動性。

當然，制度推進需要循序漸進。此番新三板分層制度的實施就是個積極的信號，逐步規(guī)范是市場發(fā)展的必然規(guī)律，相信隨著政策紅利的逐步發(fā)酵，制度建設(shè)的完善，新三板市場必然在助力“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”中發(fā)揮橋梁作用。