德迅投資董事長曾李青

德訊投資創(chuàng)始人、騰訊聯(lián)合創(chuàng)始人曾李青在首屆中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家年會上，分享了5年投資實戰(zhàn)中的失敗經(jīng)驗，可以總結(jié)為“9種公司不能投”：跨行創(chuàng)業(yè)、能力不強、創(chuàng)始人不睦、溝通困難、精力分散、股東結(jié)構(gòu)不合、盲目樂觀、速度太慢、過早曝光，并認為投資者與創(chuàng)業(yè)者的理想關(guān)系是在契約精神下的良師益友。

以下為曾李青演講要點，內(nèi)容略有調(diào)整：

我從騰訊出來五年了，大概投了2—3億在天使投資，投資了大約50家公司，去年有一家公司上市(淘米。新浪科技注，下同。)，還有一家公司在上市，還有一家公司賣了1億美金(第七大道賣給了搜狐暢游)。在這家企業(yè)上，我們是200萬投資2年變1億人民幣，交了2千萬的個人所得稅(笑)。

過去5年內(nèi)，我們碰到過很多企業(yè)家、很多項目，有一些成功的，也有一些失敗的。我發(fā)現(xiàn)成功總是有共性的，失敗總是有各種各樣的原因。我們自己也在總結(jié)，什么樣的企業(yè)失敗了，為什么會失敗。我重點分享一下在失敗中總結(jié)的經(jīng)驗教訓。

第一，不投跨行業(yè)創(chuàng)業(yè)。比如原來做游戲的人要做電商，原來做互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)的要做游戲?，F(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，這種跨行業(yè)創(chuàng)業(yè)失敗概率都會比較高。

可能有人會有問題說“曾總這個不對了，當年你們騰訊創(chuàng)業(yè)的時候也跨行業(yè)了。”對，我們創(chuàng)業(yè)的時候互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)剛剛開始，不要忘記騰訊最早也是參與深圳電信互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的，馬化騰在潤迅是做尋呼臺，CALL機和IM都很相近的，我們都是搞通訊出身的。

在這個行業(yè)比較成熟的時候，如果你進行跨行業(yè)創(chuàng)業(yè)往往專業(yè)經(jīng)驗不夠，所以很容易導致失敗。

第二，不投綜合素質(zhì)不高或者核心能力不強的公司。例如，投資游戲公司，你的核心研發(fā)能力，有一項就不行，這種項目基本上成功的概率就不高。

還有一類是綜合素質(zhì)不高，可是有人問“你們?yōu)槭裁磿毒C合素質(zhì)不高的項目?”有時候在泡沫的情況下，我們腦袋一發(fā)熱就投了。我們會發(fā)現(xiàn)投完3個月，就后悔了，當時怎么會投這個項目呢?

去年在投資環(huán)境泡沫的情況下我們投了若干項目，導致今年上半年關(guān)公司的數(shù)量比去年多了很多。最近我發(fā)現(xiàn)辦公室的同志怎么都換電腦了，換大屏幕的電腦了，我一問，“老板，上面的兩個公司關(guān)門了，只剩下電腦，那個電腦是做美術(shù)的，屏幕都很大，都搬回來我們自己用了。”