償付能力已成為貫穿保險公司經營管理的一根紅線。

　　7月10日，中國保險監(jiān)督管理委員會正式發(fā)布了《保險公司償付能力管理規(guī)定》（保監(jiān)會令[2008]1號，簡稱《規(guī)定》）。這份醞釀8個月之久的《規(guī)定》，即將于9月1日實施。

　　中國保監(jiān)會主席助理、新聞發(fā)言人袁力透露：“現在償付能力合規(guī)的保險公司占87％，大型保險公司償付能力充足，而一些中小保險公司（未達標）因為業(yè)務發(fā)展太快，前期投入較大，保監(jiān)會要求其盡快增加資本金，防范風險。”

　　這意味著，13％的償付能力不合規(guī)的險企必須在兩個月不到的時間里，完成增資擴股。否則，也許將面臨限制股東分紅、停止增設分支機構、責令資產拍賣等九類監(jiān)管措施。在此背景下，眾多險企紛紛注入資金血液解除監(jiān)管“緊箍咒”。

　　償付能力預警

　　近5年來，我國的保險公司從小于30家發(fā)展到超過100家，全行業(yè)的資本金也從5年前的360億元增加到現在的1300多億元。

　　目前在這上百家保險公司中，償付能力充足的公司占87％，其中大型保險公司的償付能力較為充足，而一些小型和新成立的保險公司由于業(yè)務發(fā)展較快，對資本金有較大的需要。

　　特別是2007年，由于銀保業(yè)務的快速增長，讓保監(jiān)會意識到加強保險公司償付能力監(jiān)管已經勢在必行。

　　“去年整個保險公司的銀保業(yè)務規(guī)模同比增長50％以上，一般來說，壽險公司對銀行保險保費收入的資本金要求，基本上是按照保費收入的3.5％至4％來粗略匡算。即每增加100億元銀行保險保費收入，大概需要占用約3.6億元左右的資本金。”一家中資保險公司的總精算師介紹。

　　按此標準推算，在2007年的這股銀保銷售熱潮中，大部分壽險公司需要占用數億甚至更多的資本金。其中，除大型保險公司雄厚的資本金可以應付之外，其他多家壽險公司尤其是資本金自成立以來沒有變動的，都不可避免地面臨資本金以及償付能力的壓力。

　　“公司發(fā)展速度越快，擴張規(guī)模越大，就越‘吃’償付能力。”保監(jiān)會財務會計部財務監(jiān)管處副處長郭菁對記者表示，“這次下發(fā)的《規(guī)定》，第一次全面提出了保險公司償付能力管理的職責要求，以風險為基礎的動態(tài)償付能力監(jiān)管也是符合國際金融監(jiān)管的主流方向。”

　　分類監(jiān)管

　　此次保監(jiān)會發(fā)布的償付能力監(jiān)管新規(guī)，業(yè)界普遍關注的焦點顯然在于償付能力監(jiān)管標準的變化。

　　在郭菁看來，監(jiān)管標準最大的不同是“預防性計劃”的提出，“與2003年初保監(jiān)會發(fā)布實施的《保險公司償付能力額度及監(jiān)管指標管理規(guī)定》相比，《規(guī)定》明確了保監(jiān)會、保監(jiān)局和保險公司在償付能力監(jiān)管中的職責，樹立分類監(jiān)管機制和外國保險公司在華分支機構并表監(jiān)管機制。”

　　根據《規(guī)定》要求，保監(jiān)會根據償付能力狀況將保險公司分為三類，即不足類公司、充足I類公司和充足II類公司。

　　不足類公司，指償付能力充足率低于100％的保險公司；充足I類，為償付能力充足率在100％-150％之間；充足II類，為償付能力充足率高于150％。

　　對于不足類公司，保監(jiān)會將給這類公司套上九大“緊箍咒”，即責令增加資本金或者限制向股東分紅，限制董事、高級管理人員的薪酬水平和在職消費水平，限制商業(yè)性廣告，限制增設分支機構、限制業(yè)務范圍、責令停止開展新業(yè)務、責令轉讓保險業(yè)務或者責令辦理分出業(yè)務，責令拍賣資產或者限制固定資產購置，限制資金運用渠道，調整負責人及有關管理人員，接管等。

　　而對于充足I類公司，《規(guī)定》只表示中國保監(jiān)會可以要求公司提交和實施預防償付能力不足的計劃。

　　但在此前，保監(jiān)會對保險公司償付能力的要求是按資本金的30％、70％兩個臨界點分為三類進行監(jiān)管的。

　　還值得注意的是，監(jiān)管部門還開始要求保險公司預測未來3年的償付能力充足率變化。

　　上述中資保險公司的總精算師透露其中原委：“近兩年保險公司業(yè)務規(guī)模擴張加快凸顯資本饑渴，同時投資風險加大導致資本變動的加劇，在這雙重壓力之下，保監(jiān)會將償付能力預測期間延至3年，將有助于保險公司進行有效的資本管理，從而提早預防償付能力不足的情況。”

　　增資高潮

　　其實，去年12月初中國保監(jiān)會發(fā)布《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)定（征求意見稿）》（簡稱《征求意見稿》）至今短短8個月的時間里，已經有18家保險公司獲準增資，一股增資潮已然掀起。

　　資料顯示，在《征求意見稿》公布之際，太平洋保險（集團）股份有限公司旗下的太平洋資產管理公司注冊資本金，即由原來的2億元增至5億元；有3家中小保險公司在去年12月份獲得增資批復，2008年之后，每月更是以兩三家的數量進行增長，僅4月份就有5家保險公司被批準增資。

　　就在保監(jiān)會下發(fā)《規(guī)定》的當天，長城人壽保險股份有限公司同時宣布完成了二次增資。其引入資本金近10億元，增資后公司達到14.075億元的總資本，創(chuàng)下同期開業(yè)壽險公司單次增資之最。

　　“就目前業(yè)務規(guī)模來說，增資后償付能力充足率水平接近600％。”一位長城人壽相關人士說。

　　對于保險業(yè)出現的增資熱潮，郭菁認為，增資有很多原因，補充償付能力乃其重要原因之一，相對于發(fā)行次級債或IPO，增資更能適合解決合資公司及中小型公司資本金不足的問題，“保監(jiān)會目前正在對動態(tài)償付能力測試進行調研，下一步還將出臺明確最低償付能力評估標準的配套制度。”

　　鏈接

　　影響保險公司償付能力的3個主要因素：

　　1. 保險公司的資本金，資本金數額多少直接體現了保險公司的償付能力大小。

　　2. 業(yè)務規(guī)模，即保險公司的業(yè)務范圍和業(yè)務總量。

　　3. 保險費率，指的是保險的價格，也是保險公司收取保險費的依據。除此之外，保險資金的運用、再保險業(yè)務等情況也對償付能力有影響。