挖貝網(wǎng)（WaBei.COM）訊 5月28日消息 為了繼續(xù)獲得美聯(lián)儲（Fed）的特殊貸款，勢必要在未來接受更多的監(jiān)管，這樣做是否值得？對此，美國各大投資銀行的意見并不一致。

    據(jù)說，像高盛（Goldman Sachs）這樣受信貸危機影響較小的投資銀行，傾向于反對美聯(lián)儲的任何重大新限制；而那些受影響較大的投資銀行，如雷曼兄弟（Lehman Brothers），似乎更急于保持從美聯(lián)儲貸款的渠道，即使這意味著在風險承擔方面將面臨新限制。

    其中一家投行的一位高管人員表示：“一邊是高盛之類的公司，一邊是雷曼等企業(yè)。而摩根士丹利（Morgan Stanley）之類的中間派則表示，大家都應(yīng)該等等，看美聯(lián)儲會提出什么”新監(jiān)管規(guī)定。

    鑒于該問題的敏感性，以及各方在應(yīng)該怎么辦問題上看法不一，沒有一家銀行愿意置評。

    這一問題即將處于關(guān)鍵階段，因為美聯(lián)儲已經(jīng)表示，將在9月中旬限制投資銀行從一級交易商信貸安排（primary dealer credit facility）借貸的能力。一級交易商信貸安排與面向商業(yè)銀行的貼現(xiàn)窗口制度較為相似。

    投資銀行的高管們相信，由于信貸市場的持續(xù)動蕩，該日期將會被推遲；但他們也承認，美聯(lián)儲不可能無限期開放這一工具，卻不實施新的監(jiān)管規(guī)定。

    這個問題的解決方案將會深刻影響投資銀行未來的商業(yè)模式，以及它們相對于摩根大通（JPMorgan Chase）和花旗集團（Citigroup）等大型商業(yè)銀行的競爭力。

    貝爾斯登（Bear Stearns）的倒閉促使美聯(lián)儲采取措施，允許投資銀行抵押投資級證券，包括抵押擔保證券（mortgage-backed securities），以獲得低利率的現(xiàn)金貸款。

    這種直接向美聯(lián)儲貸款的方式，通常是為商業(yè)銀行而設(shè)計的。而其中的代價就是，這些銀行必須在更加嚴格的風險控制下進行運作。

    大型商業(yè)銀行已經(jīng)向監(jiān)管者表示，投資銀行在負債和杠桿率方面也應(yīng)該接受相同的嚴厲要求，不應(yīng)該有任何折衷。