近日，威高血凈（603014.SH）交出了上市后的首份半年報(bào)，公司展現(xiàn)了強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)韌性和適應(yīng)能力，實(shí)現(xiàn)了收入與利潤(rùn)的雙提升。

財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，威高血凈實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.65億元，較上年同期增長(zhǎng)8.52%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.20億元，較上年同期增長(zhǎng)10.11%。在財(cái)報(bào)發(fā)布后的9月1日和2日，威高血凈股價(jià)均出現(xiàn)較大幅度的上漲，漲幅分別為5.59%和4.02%。

值得一提的是，在整體業(yè)績(jī)保持高質(zhì)量增長(zhǎng)的同時(shí)，威高血凈在產(chǎn)品創(chuàng)新、全球化發(fā)展等關(guān)鍵領(lǐng)域也取得了多項(xiàng)突破。此外，威高血凈還發(fā)布了2025年半年度利潤(rùn)分配方案，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利6582.31萬(wàn)元（含稅），占公司上半年歸母凈利潤(rùn)的29.89%，用行動(dòng)體現(xiàn)了公司回饋股東的決心。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)市占率有望進(jìn)一步提升，境外市場(chǎng)大幅增長(zhǎng)

威高血凈于2025年5月上市，是一家專注于血液凈化醫(yī)用制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析機(jī)以及腹膜透析液等，是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品線最為豐富的血液凈化醫(yī)用制品廠商之一。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2023年公司在國(guó)內(nèi)血液透析器領(lǐng)域的市場(chǎng)份額占比為32.5%，位列全行業(yè)第一。

從公告來(lái)看，威高血凈今年上半年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，是多種因素共同作用的結(jié)果，一是市場(chǎng)復(fù)蘇，使得公司出貨量有了一定提升；二是公司在境外市場(chǎng)持續(xù)取得突破。

據(jù)了解，2025年初，多個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》，隨后全國(guó)多個(gè)省市積極響應(yīng)，結(jié)合地區(qū)醫(yī)療需求出臺(tái)相應(yīng)實(shí)施方案。

在政策的刺激下，市場(chǎng)有了明顯的變化。威高血凈表示，2025年上半年設(shè)備采購(gòu)陸續(xù)轉(zhuǎn)暖，目前達(dá)到平穩(wěn)狀態(tài)，去年積壓采購(gòu)項(xiàng)目陸續(xù)開標(biāo)。報(bào)告期內(nèi)，公司血液透析器出貨量增長(zhǎng)22%，血液透析管路出貨量增長(zhǎng)17%。

另外，威高血凈還強(qiáng)調(diào)，行業(yè)層面，帶量采購(gòu)對(duì)成本、質(zhì)量、銷售渠道多個(gè)維度提出挑戰(zhàn)，龍頭企業(yè)具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)，或?qū)⑼苿?dòng)市場(chǎng)向頭部企業(yè)集中。此外，2024年起，醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)備需按設(shè)計(jì)壽命淘汰，威高血凈設(shè)備設(shè)計(jì)壽命10年，這規(guī)范了設(shè)備淘汰周期，利好未來(lái)設(shè)備采購(gòu)需求增加。公司2023年裝機(jī)量市占率24.6%，未來(lái)目標(biāo)市占率超過(guò)30%。

境外市場(chǎng)方面，威高血凈上半年取得收入1.48億元。作為對(duì)比，2022年至2024年，公司境外收入分別為6399.30萬(wàn)元、1.26億元、1.95億元。

威高血凈表示，2020年到2024年，公司海外市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率為51%，預(yù)計(jì)未來(lái)將持續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)……2025全年目標(biāo)增長(zhǎng)50%。公司海外業(yè)務(wù)擴(kuò)展前期選擇有一定人口且快速增長(zhǎng)的國(guó)家，重點(diǎn)布局東南亞、南美、東歐、北非等市場(chǎng)，已在厄瓜多爾、印度尼西亞設(shè)立子公司，未來(lái)預(yù)計(jì)在多個(gè)國(guó)家進(jìn)行本地化布局。

以研發(fā)構(gòu)建產(chǎn)品護(hù)城河，產(chǎn)品落地成果突出

面對(duì)全球醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的持續(xù)演化，威高血凈專注于血液凈化醫(yī)用制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，及時(shí)跟蹤血液凈化行業(yè)前沿技術(shù)和先進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)方向，持續(xù)加大相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)投入，以保持公司在同行業(yè)中的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，威高血凈共計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用7017.87萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為3.98%，新取得發(fā)明授權(quán)專利9項(xiàng)，實(shí)用新型專利35項(xiàng)。

具體來(lái)看，威高血凈主要從耗材、設(shè)備、生產(chǎn)設(shè)備核三大核心領(lǐng)域進(jìn)行突破。其中，在耗材方向，為打破我國(guó)血液透析器長(zhǎng)期被國(guó)際廠商所壟斷的局面，實(shí)現(xiàn)血液透析器的國(guó)產(chǎn)替代，威高血凈不斷進(jìn)行以血液透析用中空纖維膜為代表的生物醫(yī)用膜相關(guān)核心技術(shù)的研發(fā)，系統(tǒng)地打造了持續(xù)創(chuàng)新及具有多領(lǐng)域研發(fā)轉(zhuǎn)化潛力的生物醫(yī)用膜技術(shù)平臺(tái)。同時(shí)，公司積極推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)換代，實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效。

在威高血凈的持續(xù)努力下，公司第一款擴(kuò)瘺球囊已取證，正進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研推廣，并布局第二代、第三代產(chǎn)品。據(jù)悉，我國(guó)2024年存量血透患者約102萬(wàn)人，擴(kuò)瘺球囊目前年使用量約10萬(wàn)多個(gè)，對(duì)比日本市場(chǎng)患者人均年使用4個(gè)，我國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大。同時(shí)，威高血凈將陸續(xù)推出4到6代透析器，每代在清除率、超濾系數(shù)、生物相容性及降本提質(zhì)方面均有改進(jìn)，保持器械的迭代更新，以鞏固市場(chǎng)占有率。

醫(yī)用設(shè)備方向，威高血凈已布局CRRT（連續(xù)性血液凈化設(shè)備）相關(guān)產(chǎn)品，床旁CRRT目前開發(fā)已取得樣機(jī)，便攜式CRRT有望在2026年獲批上市。

生產(chǎn)設(shè)備方向，威高血凈堅(jiān)持科技創(chuàng)新引領(lǐng)，在現(xiàn)有進(jìn)口設(shè)備基礎(chǔ)上，突破技術(shù)壁壘，對(duì)核心生產(chǎn)模塊進(jìn)行創(chuàng)新性升級(jí)改造，匹配先進(jìn)技術(shù)工藝，持續(xù)開發(fā)高技術(shù)含量、高附加值、高品質(zhì)產(chǎn)品。其中，威高血凈全自研管路生產(chǎn)線已于2025年上線，該生產(chǎn)線能有效提高自動(dòng)化水平，穩(wěn)定產(chǎn)品質(zhì)量，節(jié)省人工成本。

威高血凈強(qiáng)調(diào)，未來(lái)公司將緊密圍繞血液透析和腹膜透析兩大戰(zhàn)略方向，通過(guò)強(qiáng)化研發(fā)創(chuàng)新、優(yōu)化生產(chǎn)流程、拓展市場(chǎng)渠道等一系列舉措，為全球終末期腎病患者提供更優(yōu)質(zhì)、更可靠的產(chǎn)品與服務(wù)，引領(lǐng)血液凈化行業(yè)邁向新的高度，為推進(jìn)健康中國(guó)建設(shè)、守護(hù)全民健康注入強(qiáng)勁動(dòng)能。