2025年的中國新能源汽車市場，正處在“規(guī)模擴(kuò)容與盈利承壓”的矛盾漩渦中，價(jià)格戰(zhàn)的持續(xù)白熱化與淘汰賽的加速推進(jìn)，使得行業(yè)分化趨勢愈發(fā)清晰。在這一背景下，賽力斯一系列動作成為觀察行業(yè)重構(gòu)的關(guān)鍵樣本。

11月初，賽力斯成功登陸港交所，成為國內(nèi)“A＋H”兩地上市的豪華新能源車企，資本國際化步入全新階段。這不僅展現(xiàn)了其驚人的“資本加速度”，更向市場釋放出強(qiáng)烈的價(jià)值認(rèn)可信號。一個根本性問題隨之浮現(xiàn)，在全行業(yè)普遍承壓的背景下，賽力斯為何能持續(xù)突破產(chǎn)業(yè)與資本的雙重天花板？答案，或許深植于其以“長期主義”為基石所構(gòu)建的、難以被復(fù)制的體系化競爭力之中。

盈利與規(guī)模雙升 領(lǐng)跑行業(yè)頭部陣營

2025年，新能源汽車已成為中國汽車市場主導(dǎo)力量。1－11月新能源汽車銷量達(dá)1246．6萬輛，占國內(nèi)汽車總銷量的比例為50．3％，成為行業(yè)發(fā)展的分水嶺，標(biāo)志著新能源汽車正式超越燃油車，成為新車消費(fèi)市場的主流選擇。然而，市場規(guī)模擴(kuò)張的背后，是行業(yè)底層邏輯的根本性變革——競爭重心已從“量的擴(kuò)張”全面轉(zhuǎn)向“質(zhì)的競爭”，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量的發(fā)展階段。

此前為搶占份額的激烈“價(jià)格戰(zhàn)”，使多數(shù)車企陷入“銷量增長難掩盈利疲軟”的困境，即便頭部新勢力也多在扭虧為盈的攻堅(jiān)階段。行業(yè)分化日趨明顯，2025年前三季度，汽車企業(yè)平均毛利率約19．99％，中位數(shù)為19．04％，同比均小幅下降。與之形成鮮明對比的是，賽力斯展現(xiàn)出的強(qiáng)大盈利韌性——已連續(xù)7個季度保持盈利，前三季度營收1105．34億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤53．12億元，第三季度毛利率更攀升至29．95％，穩(wěn)居全球電動車企前列。

實(shí)現(xiàn)這一業(yè)績突圍，首先源于規(guī)模效應(yīng)與成本控制的兌現(xiàn)。2025年賽力斯新能源汽車銷量472，269輛，其中12月單月銷量創(chuàng)歷史新高達(dá)60，981輛，同比增長63．40％。持續(xù)高位的銷量規(guī)模為其盈利奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

更深層的原因，則在于公司主動跳出低維價(jià)格戰(zhàn)，堅(jiān)定推行高端化戰(zhàn)略。作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)“逐新提智”的典型代表，賽力斯堅(jiān)守爆款大單品路線，聚焦利潤空間更優(yōu)的中高端市場，形成了問界M5、M7、M8、M9四大產(chǎn)品序列，全系累計(jì)交付突破97萬輛。其中，問界M9持續(xù)穩(wěn)居50萬元級豪華車市場銷量冠軍，累計(jì)交付突破26萬輛。2025年全年累計(jì)交付新車突破42萬輛，領(lǐng)跑高端新能源汽車市場。銷量與盈利的同步提升，驗(yàn)證了其戰(zhàn)略路徑的有效性，也推動公司進(jìn)入“量價(jià)齊升”的良性循環(huán)。

技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動品牌向上 構(gòu)筑難以復(fù)制的競爭優(yōu)勢

無論是規(guī)模效應(yīng)的兌現(xiàn)，還是資本市場的高度認(rèn)可，歸根結(jié)底源于賽力斯長期主義的戰(zhàn)略定力。在新能源汽車行業(yè)的博弈中，賽力斯始終聚焦技術(shù)創(chuàng)新與生態(tài)構(gòu)建，用持續(xù)的投入筑牢核心競爭力，這正是其穿越行業(yè)周期、實(shí)現(xiàn)逆勢增長的根本密碼。

作為以新能源汽車為核心業(yè)務(wù)的技術(shù)科技型企業(yè)，賽力斯始終保持高強(qiáng)度的研發(fā)投入，2025年上半年研發(fā)投入達(dá)51．98億元，同比增長154．9％，累計(jì)研發(fā)投入近300億元。持續(xù)的研發(fā)深耕，催生出賽力斯魔方技術(shù)平臺、超級增程、智能安全等一系列核心技術(shù)成果。

在今年廣州車展上發(fā)布的魔方技術(shù)平臺2．0，更是以全景智慧為引領(lǐng)，以智能安全為底座，對智慧能源、智能底盤、EEA架構(gòu)與智慧空間進(jìn)行了全新升級，成為面向AI驅(qū)動的下一代智慧電動汽車平臺，為產(chǎn)品迭代與效率提升提供了核心支撐。

而以華為深度合作為核心的1＋2＋N生態(tài)體系，更讓賽力斯的競爭力形成差異化壁壘。2025年，雙方戰(zhàn)略合作持續(xù)深化，在產(chǎn)品力、營銷力、品牌力上充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，共同推動問界品牌向世界級新豪華品牌進(jìn)階。同時，作為“鏈主”企業(yè)，賽力斯與寧德時代、博世等頭部企業(yè)建立緊密合作，推動整車產(chǎn)品集成化、智造集聚化與產(chǎn)業(yè)集群化，形成了“技術(shù)共建—產(chǎn)品共創(chuàng)—生態(tài)共贏”的良性循環(huán)。

長期主義引領(lǐng)下穿越周期的成長啟示

賽力斯的發(fā)展路徑是長期主義的典型實(shí)踐?；厮萜浒l(fā)展歷程，從2016年前瞻性押注新能源賽道，到2021年果斷與華為開啟跨界合作，再到2025年完成港股上市推進(jìn)全球化，每一步關(guān)鍵決策均跳出短期利益考量，聚焦產(chǎn)業(yè)長期價(jià)值。

在行業(yè)普遍追求“規(guī)模擴(kuò)張”的浮躁期，賽力斯堅(jiān)持錨定高端新能源汽車主航道，忍受短期銷量增速壓力，最終實(shí)現(xiàn)“量價(jià)齊升”的良性循環(huán)；在技術(shù)路線爭議不斷時，其持續(xù)加碼研發(fā)投入，構(gòu)建難以復(fù)制的核心競爭力。這種戰(zhàn)略定力在行業(yè)淘汰賽加速的背景下尤為珍貴，為中國企業(yè)在技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)如何穿越周期、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長，提供了極具價(jià)值的戰(zhàn)略參考。

在新能源汽車產(chǎn)業(yè)全球化競爭加劇的背景下，賽力斯的實(shí)踐證明，唯有堅(jiān)守長期主義，聚焦技術(shù)創(chuàng)新與價(jià)值創(chuàng)造，才能在產(chǎn)業(yè)變革的浪潮中站穩(wěn)腳跟。