近日，中裝旗下深圳科技園物業(yè)集團(tuán)中標(biāo)康恒環(huán)境全球總部大樓項(xiàng)目。項(xiàng)目位于上海虹橋國際中央商務(wù)區(qū)西虹橋片區(qū)的核心位置，毗鄰國家會展中心。項(xiàng)目將以綠色建筑三星與WELL健康建筑標(biāo)準(zhǔn)，打造綠色低碳可持續(xù)、人性化友好、高效協(xié)同的Hivehub——可持續(xù)蜂巢辦公社區(qū)。                

作為中裝建設(shè)與康恒環(huán)境戰(zhàn)略合作的重要載體，西虹橋項(xiàng)目不僅是康恒環(huán)境的全球總部，也將成為中裝物業(yè)展示其數(shù)字化管理能力的標(biāo)桿項(xiàng)目。中裝將通過深度融合智能化管理體系、專業(yè)運(yùn)維技術(shù)及全面遵循6A級服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，以"安全、高效、智能、綠色"為服務(wù)宗旨，通過智能化（PA）切入，致力于打造"上海標(biāo)桿（市優(yōu)）、6A級、全球化辦公樓"，構(gòu)建華東區(qū)域乃至全國數(shù)字化基建物業(yè)管理項(xiàng)目標(biāo)桿。

西虹橋項(xiàng)目中標(biāo)合作，標(biāo)志著兩家行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的深度融合進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，為中裝建設(shè)的戰(zhàn)略重整注入強(qiáng)心劑，也為環(huán)保產(chǎn)業(yè)與物業(yè)服務(wù)的跨界融合開辟了全新路徑。從未來整體業(yè)績發(fā)展來看，隨著與康恒環(huán)境等戰(zhàn)略合作伙伴的深入合作，公司在環(huán)?；I(lǐng)域的物管業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力都將得到顯著增強(qiáng)。通過重整和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，中裝物業(yè)正朝著成為世界一流物業(yè)管理企業(yè)的目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。根據(jù)中裝業(yè)務(wù)規(guī)劃及行業(yè)平均項(xiàng)目營收、凈利潤水平推算，包括康恒自身投資運(yùn)營、設(shè)備應(yīng)用及環(huán)保生態(tài)圈相關(guān)IFM業(yè)務(wù)合作未來預(yù)計(jì)會為中裝帶來約每年10億營收、0.8億凈利潤增量。

實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)合作全面展開，中裝物業(yè)板塊戰(zhàn)略煥新升級

中裝公司旗下控股深圳科技園物業(yè)集團(tuán)和東部物業(yè)，管理面積超過2,000萬平方米，具備豐富的物業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)和資源優(yōu)勢。24年中裝上市公司年報(bào)披露其物業(yè)管理及服務(wù)收入6.05億元，凈利潤約為0.3億元。

1.1全面拓展環(huán)保業(yè)態(tài)，延伸物管服務(wù)場景

根據(jù)康恒及中裝戰(zhàn)略合作協(xié)議規(guī)劃，康恒環(huán)境投資建設(shè)的 90 座垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目擬全面引入中裝建設(shè)的專業(yè)化物業(yè)管理服務(wù)；截至目前，康恒環(huán)境旗下寧波、大足等 4 個垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目已率先落地新的物業(yè)管理合作模式，其余項(xiàng)目的合作推進(jìn)正按計(jì)劃有序開展。

為提升服務(wù)質(zhì)量與運(yùn)營效率，中裝建設(shè)將為上述合作項(xiàng)目量身定制專業(yè)化物業(yè)管理方案，并計(jì)劃引入自動清掃機(jī)器人等智能化設(shè)備優(yōu)化運(yùn)維流程?；诋?dāng)前公開信息及行業(yè)普遍凈利率水平初步推算：若后續(xù) 90 座項(xiàng)目全部按合作規(guī)劃落地服務(wù)，單個中大型園區(qū) IFM 業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年均收入約 500 萬元，上市物管企業(yè)IFM業(yè)務(wù)凈利率可達(dá)8%，預(yù)計(jì)可為公司帶來年均額外收入約 4.5 億元（90 座 ×500 萬元 / 座）、年均額外凈利約0.36億元（4.5 億元 ×8%）。

據(jù)公開信息顯示，康恒環(huán)境在垃圾焚燒設(shè)備領(lǐng)域已服務(wù)超 300 個項(xiàng)目，市場占有率超 40%，具備較強(qiáng)的資源優(yōu)勢。依托該合作基礎(chǔ)，中裝建設(shè)計(jì)劃將服務(wù)范圍從傳統(tǒng)物業(yè)管理逐步延伸至綜合設(shè)施管理（IFM）領(lǐng)域，同時通過部署智能化設(shè)備提升巡檢效率與服務(wù)專業(yè)性。根據(jù)公司階段性發(fā)展規(guī)劃，未來五年擬進(jìn)一步拓展 IFM 服務(wù)覆蓋范圍，假設(shè)其能完成20%的市場份額（按當(dāng)前項(xiàng)目基數(shù)預(yù)計(jì)約 40 個項(xiàng)目），參考前述單個項(xiàng)目收入及凈利率測算邏輯，預(yù)計(jì)可為公司帶來額外收入約 2 億元（40 座 ×500 萬元 / 座）、額外凈利約 0.16億元（2 億元 ×8%）。

此外，依托與康恒環(huán)境在環(huán)保領(lǐng)域的深度協(xié)同基礎(chǔ)，中裝建設(shè)將進(jìn)一步推動業(yè)務(wù)邊界擴(kuò)容，重點(diǎn)瞄準(zhǔn)與垃圾處理行業(yè)高度關(guān)聯(lián)的污水處理板塊。據(jù)行業(yè)最新測算，2025 年全國城鎮(zhèn)規(guī)?；鬯幚碓O(shè)施（日處理千噸級以上）總量已達(dá)約 4000 座，且隨著 “雙碳” 戰(zhàn)略下污水資源化利用政策的深化，這一領(lǐng)域?qū)I(yè)化物業(yè)管理、智能化設(shè)施運(yùn)維的需求正持續(xù)釋放。中裝將依托物業(yè)在工業(yè)設(shè)施管理的經(jīng)驗(yàn)快速切入市場，與現(xiàn)有垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目物業(yè)業(yè)務(wù)形成 “固廢 + 污水” 的環(huán)保服務(wù)閉環(huán)。假設(shè)中裝能獲取5%市場份額，基于上述業(yè)務(wù)拓展規(guī)劃推算：單一污水處理廠 IFM 業(yè)務(wù)年均收入按約 200 萬元測算，同時參考行業(yè)平均 8%凈利潤率，預(yù)計(jì)可為公司帶來額外收入約 4 億元（200 座 ×200 萬元 / 座）、額外凈利約 0.32億元（4 億元 ×8%）。

1.2聚焦數(shù)字化蝶變，構(gòu)建商業(yè)物管全鏈路數(shù)據(jù)服務(wù)體系

中裝物業(yè)正以“全域數(shù)智化、全場景營銷、全生態(tài)鏈接” 的商業(yè)物業(yè)管理理念為導(dǎo)向，加速商業(yè)物業(yè)領(lǐng)域的戰(zhàn)略升級。依托深圳科技園物業(yè)集團(tuán)積累的商業(yè)管理管理經(jīng)驗(yàn)，中裝將搭建覆蓋商業(yè)項(xiàng)目全生命周期的數(shù)字化管理體系。 加速構(gòu)建 “投拓 - 運(yùn)營 - 品牌招商” 數(shù)字一體化服務(wù)能力。投拓階段引入智能商圈評估工具精準(zhǔn)研判價值，運(yùn)營期通過客流監(jiān)測、智能派單提升效率，品牌招商環(huán)節(jié)聯(lián)動多元業(yè)態(tài)資源實(shí)現(xiàn)高效匹配；同時結(jié)合西虹橋項(xiàng)目配套高端商務(wù)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化商業(yè)資產(chǎn)價值挖掘，打造差異化商業(yè)物業(yè)服務(wù)競爭力。從行業(yè)估值特征來看，截至2025 年 9 月9 日，A股卓創(chuàng)資訊、錦和商管、壹網(wǎng)壹創(chuàng)等市場可比商管相關(guān)數(shù)據(jù)服務(wù)類企業(yè)平均市盈率為 61.83 倍。

展望未來，以服務(wù)康恒環(huán)境全球總部項(xiàng)目為起點(diǎn)，雙方在環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的實(shí)質(zhì)合作不斷深入，中裝建設(shè)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展和業(yè)績的持續(xù)提升。在 "雙碳" 目標(biāo)與全球綠色轉(zhuǎn)型的歷史機(jī)遇期，中裝建設(shè)與康恒環(huán)境的合作正為投資者打開一扇看見未來的窗口 —— 當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)出清、戰(zhàn)略清晰，站在行業(yè)龍頭肩上的中裝建設(shè)，其價值重估之路值得長期期待。